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环保加强审查力度 本月钢铁行业业绩如何

2017-11-04 18:32:50来源:

10月份以来,环保督查加力,期货宽幅震荡,成本支撑减弱,市场需求不足,钢市频繁震荡,截止到10月底,兰格综合价格指数收至157.8水平,环比上升0.33%,同比上升41.16%(详见图1)。11月份国内钢市震荡趋强,经济稳中向好,结构不断优化,地产投资回升,基建投资高位,制造行业趋弱,成本不断下行,钢企利润大增,增产意愿不减,库存维持低位,市场需求减弱,限产真正来临,钢市震荡趋强。预期兰格综合指数将震荡趋强,震荡区间为150-160,目标值158。

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济稳中向好

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年1-9月份固定资产投资增速7.5%,比1-8月下降0.3个百分点。2017年9月份M1增速13.98%,比8月份下降0.01个百分点。9月份M2增速为9.19%,比8月份上升0.31个百分点。1-9月人民币贷款增加11.16万亿元。同比多增9980亿元(详见图2)。

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

前三季度,全国固定资产投资458478亿元,同比增长7.5%。前三季度,中高端产业投资快速推进,传统产业改造提升步伐加快。

一是高技术产业投资快速增长。前三季度,高技术产业投资30716亿元,同比增长16.4%,增速比去年同期提高0.8个百分点;对全部投资增长的贡献率为13.6%,拉动投资增长1个百分点。其中,高技术制造业投资18952亿元,增长18.4%,增速比去年同期提高6.7个百分点,比全部制造业投资高14.2个百分点;对制造业投资增长的贡献率高达51.7%,拉动制造业投资增长2.2个百分点。

二是装备制造业投资增速加快。前三季度,装备制造业投资58648亿元,增长8.3%,增速比去年同期提高5个百分点;占全部制造业投资的比重为41.6%,比去年同期提高1.5个百分点。装备制造业中,电子设备制造业、仪器仪表制造业、汽车制造业投资均保持两位数增长,增速分别为25.3%、19.4%和10.2%。

三是技术改造升级引领工业投资增长。前三季度,工业技改投资74069亿元,同比增长12.8%,增速比全部工业投资高9.5个百分点;占全部工业投资的比重为43.7%,比去年同期提高3.7个百分点。其中,制造业技改投资65791亿元,增长12.1%,增速比全部制造业投资高7.9个百分点;占全部制造业投资的比重为46.7%,比去年同期提高3.3个百分点。

二、矿价持续回落

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年10月份国产铁精矿633.33元/吨,环比下跌40元/吨。2017年10月份国产焦炭1765元/吨,环比下跌427.5元/吨。据海关数据显示,2017年9月份进口矿均价70.29美元/吨,环比上涨6.38美元/吨。2017年10月份普氏62%铁矿石指数为60.9,环比下降9(详见图3)。

图3 兰格钢铁原燃料指数及普氏指数

目前铁矿石依然面临供应过剩的问题,从而压制铁矿石价格持续调整。2017年第三季度淡水河谷铁矿石总产量为9511万吨,环比增长3.59%。第三季度力拓铁矿石产量达到8500万吨,同比增长2%,环比增长6%。2018财年第一季度必和必拓铁矿石产量为5560万吨,同比下降3%。随着铁矿石市场持续调整,铁矿石市场再次进入寻找市场平衡点的过程,因此,预计四季度铁矿石价格将在60-80美元波动运行。

三、地产投资回升

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,1-9月,房地产开发企业房屋施工面积738065万平方米,同比增长3.1%,增速与1-8月份持平。其中,住宅施工面积505330万平方米,增长2.9%。房屋新开工面积131033万平方米,增长6.8%,增速回落0.8个百分点。其中,住宅新开工面积94113万平方米,增长11.1%。房屋竣工面积57694万平方米,增长1.0%,增速回落2.4个百分点。其中,住宅竣工面积41260万平方米,下降1.9%。

1-9月,商品房销售面积116006万平方米,同比增长10.3%,增速比1-8月份回落2.4个百分点。其中,住宅销售面积增长7.6%,办公楼销售面积增长32.7%,商业营业用房销售面积增长23.7%。商品房销售额91904亿元,增长14.6%,增速回落2.6个百分点。其中,住宅销售额增长11.4%,办公楼销售额增长25.2%,商业营业用房销售额增长31.8%(详见图4)。

图4 商品房新开工面积增速

2017年1-9月,全国房地产开发投资80644亿元,同比增长8.1%,增速比1-8月份提高0.2个百分点。其中,住宅投资55109亿元,增长10.4%,增速提高0.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。随着房地产市场供给侧改革的逐渐深入,因地制宜、因城施策的调控效果正在逐步显现,重点城市共有产权住房、租售并举等政策的执行,棚户区改造等保障性住房的建设,对促进房地产开发市场的稳定发展具有重要的意义。总的来看,房地产过热的局面得到了一定程度的降温,未来房地产投资会缓中趋稳。

四、基建投资高位

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年前三季度,基础设施投资99652亿元,同比增长19.8%,增速比去年同期提高0.4个百分点;占全部投资的比重为21.7%,比去年同期提高2.2个百分点;对全部投资增长的贡献率为51.7%,拉动投资增长3.9个百分点。其中,道路运输业投资增长24.9%;公共设施管理业投资增长23.7%;水利管理业投资增长16.5%。其中,9月份国内基础设施投资增速15.72%,比8月份上升4.3个百分点。其中,电力、交通、水利环境的投资增速分别为-1.92%、20.83%和19.66%,分别比8月份下降8.08、上升12.71、上升3.54个百分点(详见图5)。

公路建设投资不断加快。据交通运输部统计数据显示,2017年1-9月,交通固定资产投资完成2.25万亿元,同比增长14.4%,规模和增速均创近几年来新高。公路水路方面,完成固定资产投资1.65万亿元,同比增长19.7%,完成全年1.8万亿元投资目标的91.4%。其中,公路建设完成投资1.54万亿元,同比增长23.9%,高速公路、普通国省道、农村公路分别完成投资6274亿元、5508亿元和3593亿元,同比分别增长14.7%、21.8%和48.5%。水运建设完成投资882亿元,同比下降7.3%。

铁路建设投资稳定增长。据中国铁路总公司统计数据显示,2017年1-9月全国铁路固定资产投资完成5455.48亿元,同比增长0.6%;其中国家铁路固定资产投资完成5203.47亿元,同比增长0.4%。

图5 基础设施投资增速

五、制造行业趋弱

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年10月份制造业PMI指数51.6%,比上月下降0.8个百分点。生产指数为53.4%,比上月下降1.3个百分点。新订单指数为52.9%,比上月下降1.9个百分点。新出口订单指数为50.1%,比上月下降1.2个百分点。积压订单指数为45.6%,比上月下降1.8个百分点。产成品库存指数为46.1%,比上月上升1.9个百分点。采购量指数为53.2%,比上月下降0.6个百分点。进口指数为50.3%,比上月下降0.8个百分点。购进价格指数为63.4%,比上月下降5.0个百分点。出厂价格指数为55.2%,比上月下降4.2个百分点。原材料库存指数为48.6%,比上月下降0.3个百分点。供应商配送时间指数为48.7%,比上月下降0.6个百分点。生产经营活动预期指数为57.0%,比上月下降2.4个百分点。

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